Beginner039s Guide till Trading Futures Välkommen till Beginners Guide to Trading Futures. Denna guide ger en allmän översikt över terminsmarknaden samt beskrivningar av några av de instrument och tekniker som är gemensamma för marknaden. Som vi kommer att se finns det terminskontrakt som täcker många olika klasser av investeringar (dvs. aktieindex, guld, apelsinjuice) och det är omöjligt att gå in i detalj på var och en av dessa. Det föreslås därför att om du efter att ha läst den här guiden bestämmer dig för att börja handla terminer, spenderar du sedan tid på att studera den specifika marknaden där du är intresserad av handel. Som med alla ansträngningar, desto större ansträngning gör du för att förbereda, desto större blir dina odds för framgång en gång du faktiskt börjar. Viktig anmärkning: Även om terminer kan användas för att effektivt säkra andra placeringspositioner kan de också användas för spekulation. Att göra det medför stora möjligheter till stora belöningar på grund av hävstångseffekt (vilket kommer att diskuteras i större detalj senare) men också medför överdrivna risker. Innan du börjar handla med terminer, bör du inte bara förbereda så mycket som möjligt utan också att du är helt och hållet säker på att du kan acceptera eventuella ekonomiska förluster som kan uppstå. Grundstrukturen i denna handledning är följande: Vi kommer att börja med en allmän översikt över terminsmarknaden, inklusive en diskussion om hur futures fungerar, hur de skiljer sig från andra finansiella instrument och förstå fördelarna och nackdelarna med hävstångseffekten. I avsnitt två kommer vi att fortsätta för att titta på några överväganden före handel, till exempel vilket mäklareföretag du kan använda, olika typer av terminskontrakt tillgängliga och de olika typerna av affärer du kan använda. Avsnitt tre kommer då att fokusera på utvärdering av terminer, inklusive grundläggande och tekniska analystekniker samt mjukvarupaket som kan vara användbara. Slutligen kommer avsnitt fyra i den här guiden att ge ett exempel på en futureshandel, genom att ta en steg-för-steg-titt på instrumentval, marknadsanalys och handelsexempel. I slutet av den här handboken borde du ha en grundläggande förståelse för vad som är involverat i handelstransaktioner och en bra grund för att börja vidareutbildning om du har bestämt att terminshandel är för dig. Lär dig att hålla dina förluster till ett minimum och konsekvent producera positiva resultat. Beginner039s guide till handel med fasta intäkter It039 är omöjligt att undvika katastrof utan handelsregler - se till att du vet hur man kan utforma dem själv. Risken är i varje handel du tar, men så länge du kan mäta risk kan du hantera det. We039ll ger en steg-för-steg introduktion om hur man investerar - och lyckas - på den här marknaden. Ofta ställda frågor Medan båda termerna ofta används för att beskriva prestanda för en investering är avkastning och avkastning inte en och samma. Lär dig hur agenter, fastighetsmäklare och mäklare ofta anses vara desamma, men i verkligheten har dessa fastighetspositioner olika. Eftersom mycket få tillgångar varar för alltid kräver en av huvudprinciperna för periodiserad bokföring att tillgångar kostar proportionellt. Ett rörligt räntelån är ett lån där räntan på det utestående saldot varierar som marknadsränta. Ofta ställda frågor Medan båda termerna ofta används för att beskriva prestanda för en investering är avkastning och avkastning inte en och samma. Lär dig hur agenter, fastighetsmäklare och mäklare ofta anses vara desamma, men i verkligheten har dessa fastighetspositioner olika. Eftersom mycket få tillgångar varar för alltid kräver en av huvudprinciperna för periodiserad bokföring att tillgångar kostar proportionellt. Ett rörligt räntelån är ett lån där räntan på det utestående saldot varierar som marknadsränta. Hur man spekulerar på energimarknaderna: Råoljahandlare har alternativ av Carley Garner - 28 okt 2009 kl. 16:30 CDT Råolja är bland de mest berömda råvarumarknaderna, men är också bland de mest förrädiska. Trots det är spekulanterna dragna mot hävstångseffekten och volatiliteten i denna handelsplats. och berättelser om rikedom som gjorts och förlorats av deltagarna. Innan du riskerar dina hårda intjänade pengar som spekulerar i råolja, är det viktigt att vara medveten om några detaljer. Till att börja med är det möjligt att handla olja via ETF som försöker spåra priset på råvaror, genom aktierna i företag som är korrelerade med råoljepriset eller genom att använda terminer och optionsmarknader. Trots alternativen tror jag att det bara finns en som kommer att ge effektivitet och marknadstillträde som är nödvändigt för att handla med sådana globala marknadsterminer och optioner på terminer. Värdet i handel med råolja Futures Min preferens för terminer ligger delvis i det faktum att jag är en handelsmäklare, men det går mycket djupare än det. Här är några viktiga fördelar med terminer över aktier. Röda futures öppnas för handel söndag kväll på NYMEX (New York Mercantile Exchange) och, för alla ändamål, handla dygnet runt till fredag eftermiddag. Tvärtom är ETF och Stock traders i stånd att utföra handel under NYSE: s officiella dagsmöte och liknande utbyten, såväl som i de utsedda före-och efter-sessionerna. Hela handelsvolymen är begränsad till cirka tio timmar. eller mindre. Dessutom har futures - och optionshandlare en förmånlig skattebehandling. Positioner, oavsett deras tidsperiod, beskattas med en 40 60 blandning mellan långsiktiga och kortfristiga realisationsvinster. Detta skiljer sig från aktiehandeln, som beskattas vid den högre kortsiktiga vinstgraden på alla positioner som innehas under mindre än ett år. Ännu mer övertygande varför handla en imitation när du kan handla de verkliga ETF: erna är helt enkelt medel skapade för att spåra priset på råolja men de kanske inte alltid är helt korrelerade. På samma sätt utsätts energibolagslagen för både marknadsrisk och företagsspecifik risk, förutom att de är något korrelerade med råpriser. Med andra ord erbjuder vart och ett av dessa alternativ ett mindre effektivt sätt att dra nytta av förluster eller förluster från spekulationer som gjorts. Per termin är ett terminsavtal ett standardiserat, överlåtbart, börshandlat kontrakt som kräver leverans av en viss vara till ett visst pris och på ett visst datum i framtiden. För att klargöra är terminsavtal enbart en överenskommelse mellan köparen och säljaren, därför är de skulder snarare än tillgångar. För dem som letar efter ren spekulation i rå, är terminsmarknaden platsen för att få den. Till skillnad från ETF eller energirelaterade aktier kommer råoljeterminister att göra eller förlora pengar i låst steg med förändringar i priset på den underliggande tillgången. Detta är möjligt genom det faktum att råolja själv kan levereras mot terminsavtalet och medan handlare kanske inte byter ut fysiska fat råvara, köper eller säljer avtal som representerar tillgången. Det här är så nära det som du kan få. Som om dessa argument var övertygande nog, får de handeln med råolja på terminsmarknaderna fri hävstångseffekt. Med andra ord finns det inga räntekostnader för kortslutning eller handel med marginaler. Crude Futures eller Alternativ på Futures När en handelsplats väljs väljs alternativen inte där. NYMEX råoljehandlare har möjlighet att handla ett fullstort futuresavtal, alternativ skrivna på denna fullstora futures eller en mini-version av terminsavtalet. Med undantag för råoljeterminalerna i minsta storlek kan råa terminer och alternativ utföras i två separata arenor, öppen eld och elektronisk handel. Öppet skryt eller grophandel sker i ett markerat område på handelsgolvet i utbytet och innebär att man köper eller säljer instrument med handsignaler och shouting. Det är ganska spännande och kan bäst beskrivas som organiserat kaos. Elektronisk handel matchning har inte en fysisk plats i stället, köp och sälja order placerade av handlare utförs i en cyber miljö med liten eller ingen mänsklig intervention. Under den officiella dagsmötet har handlare möjlighet att använda antingen plats för utförande och eftersom kontrakten är fungible är det möjligt att gå in i en position genom grop och lämna elektroniskt. Under dagsmötet är båda arenorna tillgängliga för handlare, men i den förlängda övernattningen är det endast möjligt att handla råolja elektroniskt. NYMEX Light Sweet Crude Oil Futures Den ursprungliga fullstormade versionen av NYMEX råolja skrivs med 1 000 fat råolja som underliggande. Helt enkelt kommer en näringsidkare lång eller kort ett enda terminsavtal att göra eller förlora pengar baserat på värdet på 1 000 fat. Med råolja värt 70 per fat är det totala värdet av ett enda terminsavtal 70 000 (70 x 1000 fat). Tänk på att marginalen eller krävde god trosavgift för handel med råvaror varierar mellan 4 000 och 8 000. Därför kan handlare exponera sig för prisfluktuationerna i ett kontrakt värderat till cirka 70 000 med mindre än 10 nere. Det är lätt att se hur snabbt vinster och förluster kan öka med denna typ av hävstångseffekt. Med det sagt, även om utbytena ställer den nödvändiga minimimarginalen är det den näringsidkare som slutligen kontrollerar hur mycket hävstång som används. De som inte vill utnyttja hävstångseffekten och det tillgängliga kapitalet kan effektivt eliminera det genom att deponera hela värdet av varje kontrakt som handlas. Minsta kryssrutan i rå är en öre, och motsvarar en vinst eller förlust på 10 till en näringsidkare. Följaktligen ger en dollar i prisflyttning i det underliggande resultatet en vinst eller förlust på 1 000 per kontrakt. Till exempel, en näringsidkare som köpte råolja klockan 62.00 och sålt kl. 63.00 skulle ha gått bort från handeln en vinnare med 1000 minus provisioner och avgifter. Som nämnts finns det också en mini-version av råoljetermontraktet, vilket är exakt hälften av originalet. En mini-kontrakt representerar 500 fat råolja och en näringsidkare lång eller kort på denna marknad kommer att göra eller förlora 500 för varje dollar i prisrörelsen. Som du antagligen har dragit ut, är marginalen för mini-råvara ungefär hälften av den fulla versionen och det är också volatiliteten och marknadsexponeringen. NYMEX Råalternativ Valutahandeln innebär en teoretisk obegränsad risk, relativt höga marginaler och omedelbar risk vid inträde. För många små detaljhandlare är det här en affärsbrytare. Det finns emellertid sätt att delta i råolja med varierande risknivåer, belöning och volatilitet genom att använda alternativ. Min bok, Varualternativ, Jag skisserar flera av de mest populära alternativhandelstrategierna och metoderna för att anpassa dem för att passa personligheten och målen för varje näringsidkare. Återigen ger NYMEX handlare möjligheten att handla alternativ via elektroniskt utförande eller öppet urval. Det finns fördelar och missgynnade för varje, men det är trevligt att få tillgång till båda. Till exempel, sedan tillkomsten av alternativa råolja, är det mycket lättare för detaljhandeln att få tillgång till levande prisnoteringar. Dessutom rapporteras elektroniska fyllningar omedelbart och det är bekvämt att avbryta eller ersätta befintliga beställningar. Men inser att det ofta kan vara effektivare att använda öppen sköldkörning för alternativ eftersom det kan vara möjligt att få mindre budskapsspridningar. Om du inte känner till budet och frågar är det helt enkelt skillnaden mellan det pris du kan köpa ett kontrakt och det pris du kan sälja det. Ju mindre spridningen desto bättre fyller sig in och ut och de lägre transaktionskostnaderna som de handlar om. För dem som är intresserade av handelsspridningar är det nödvändigt att använda det öppna upproret. Genom gropen är det möjligt att namnge ett pris (gränsen order) på ett paket av alternativ (spridning). Med andra ord kan order läggas på flera alternativ som ett helt eller inget förslag som ska utföras till ett visst pris eller bättre. Elektroniska råolja alternativ handlare måste placera varje ben av en spridning individuellt, vilket ofta leder till partiella fyllningar eller jagar priser på ofyllda ben. Av skäl som nämns är det en bra idé att få tillgång till en råvarumäklare som i sin tur har direkt tillgång till specialister på utbytesgolvet. Tänk på att handel med en mäklare som har direkt tillgång till alternativspecialister på golvet kommer sannolikt att kosta dig lite mer i provision och avgifter i förhållande till att placera din order på egen regi genom en online-handelsplattform. Trots allt jobbar de inte gratis. Om du använder denna exekveringsmetod kan du spara ett enda fält i det fyllnadspris som det sannolikt kommer att ha mer än betalt för inkrementskostnaderna om de kan spara några tikar du faktiskt kommer att spara pengar. Dont resa över dollar jagar pennies Futures och Options Trade Innebär väsentlig risk för förlust och är inte lämplig för alla investerare. Carley Garner är författare till Commodity Options och Senior Analyst på DeCarley Trading LLC där hon också arbetar som mäklare. Besök DeCarleyTrading för din gratis prenumerationsabonnemang på Carleys e-nyhetsbrev och för detaljer om de tjänster som hon tillhandahåller. Hennes nästa bok kommer en Traders First Book on Commodities att finnas tillgänglig i februari 2010. Hur man köper oljevalg Alternativ för råolja är det mest omsatta energirivatet i New York Mercantile Exchange (NYMEX), en av de största derivatmarknaderna i världen. Den underliggande av dessa alternativ är inte egentligen råolja själv, men råolja terminsavtal. Således, trots deras namn, råolja alternativ är faktiskt alternativ på framtiden. Både amerikanska och europeiska typer av alternativ finns på NYMEX. Amerikanska alternativ. som tillåter innehavaren att utnyttja optionen när som helst över sin löptid, utövas i underliggande terminsavtal. Således tar en näringsidkare som exempelvis är lång på de amerikanska callput-råoljeoptionerna en långsiktig ställning på det underliggande råoljeterminskontraktet. Nedan följer en sammanfattning av de amerikanska optionspositionerna som en gång utövat resultat i respektive underliggande futuresposition som visas i den andra kolumnen. Amerikansk råoljeoptionsposition Efter utnyttjande av respektive råoljaoptioner Lång köpoption Till exempel antar vi att den 25 september 2014 tar en näringsidkare som heter Helen en lång samtalsposition på amerikanska råoljealternativ i februari 2015. Framtider till lösenpriset av 90 per fat. Den 1 november 2014 är futurpriset för februari 2015 96 per fat och Helen vill utöva sina köpoptioner. Genom att utnyttja alternativen skulle hon gå in i en långsiktig position i februari 2015 till 90 kronor. Hon kan välja att vänta tills utgången och acceptera leveransen av råoljan som är låst till priset av 90 per fat, eller hon kan stänga framtidsposition omedelbart för att låsa på 6 (96-90) per fat. Med tanke på att en råoljeoptionskontraktstorlek är 1 000 fat, måste 6 per fat multipliceras med 1000, vilket innebär att 6000 avlönar från positionen. Den europeiska typen av oljeoptioner betalas kontant. Observera att i strid med amerikanska optioner kan europeiska optioner endast utövas vid utgångsdatum. Vid utgången av ett samtal (put) alternativ. Värdet kommer att vara skillnaden mellan avvecklingspriset för de underliggande råoljekoncepten (aktiekurs) och aktiekursen (avvecklingspriset för de underliggande råoljepresturerna) multiplicerat med 1 000 fat eller noll, beroende på vilket som är störst. Tänk exempelvis att den 25 september 2014 kommer Helen näringsidkaren att ingå långsam position i europeiska råoljeoptioner i februari 2015 råolje futures till ett pris på 95 per fat och att alternativet kostar 3,10 per fat. Råolja futures kontraktsenheter är 1.000 fat råolja. Den 1 november 2014 är råoljepriset 100barrel och Helen vill utöva alternativen. När hon gör det, får hon (100-95) 1000 5000 som utbetalning av alternativet. För att beräkna nettoresultatet från positionen måste vi subtrahera optionskostnaderna (premien som den långa optionspositionen betalar till den korta optionspositionen vid transaktionens början) av 3,100 (3,11000). Nettoresultatet från optionspositionen är således 1 900 (5 000 - 3 100). Oljeoptioner kontra Oljepremier Optionskontrakt ger innehavare (långa positioner) rätt men inte skyldighet att köpa eller sälja den underliggande (beroende på om alternativet är call eller put). Alternativen har således en icke-linjär riskavkastningsprofil som är bäst för de råoljehandlare som föredrar nackskydd. Den mest råolja optionsinnehavaren kan förlora är kostnaden för alternativet (premium) som betalas till optionsskrivaren (säljaren). Framtidskontrakt ger emellertid inte en sådan möjlighet att kontrakta sidor, eftersom de har en linjär risk - och avkastningsprofil. Framtida handlare kan förlora hela positionen under en negativ rörelse av det underliggande priset. Handlare som inte vill bry sig om fysisk leverans som kan kräva mycket pappersarbete och komplexa förfaranden kan föredra oljemål för oljepremier. Mer specifikt är europeiska optioner kontantavvecklade, vilket innebär att optionsinnehavaren, när optionerna har utnyttjats, erhåller det positiva avlönet i form av kontanter. I det här fallet är leveransen och acceptansen inte ett problem för kontraktssidan. Råoljeutgångarna som handlas på NYMEX är emellertid fysiskt avvecklade. Den näringsidkare som har kort position på ett terminskontrakt måste leverera 1000 fat råolja vid utgången av den långa positionen och acceptera leveransen. Om de initiala marginalkraven för terminer är högre än det premie som krävs för optionen på liknande terminer, erbjuder optionspositioner extra hävstång genom att frigöra en del av kapitalet som krävs för initialmarginalen. Tänk exempelvis att NYMEX kräver 2400 som en initialmarginal för ett oljepriskontrakt med en oljepris på 1 februari 2015 som har en underliggande på 1000 fat råolja. Vi kan dock hitta ett råoljealternativ i februari 2015-terminer som kostar 1,2barrel. Således kan en näringsidkare köpa två oljeoptionsavtal som skulle kosta exakt 2 400 (22 11 000) och representera 2000 fat råolja. Det är dock värt att notera att det lägre priset på optionerna kommer att återspeglas i alternativenas moneyness. I motsats till framtidspositionen är de långa positionsalternativen inte marginella positioner och skulle således inte kräva någon initial eller underhållsmarginal. och skulle således inte utlösa ett marginalanrop. Detta möjliggör i sin tur att den långsiktiga placeringspositionen bättre kan behålla prisfluktuationer utan något ytterligare likviditetsbehov. Den näringsidkare måste ha tillräckligt med likviditet för att stödja kortfristiga prisfluktuationer. Långa optionskontrakt hjälper till att undvika detta. Traders har möjlighet att samla premier genom att sälja (därmed antar höga risker) råoljealternativ. Om näringsidkare inte förväntar sig att råoljepriset förändras starkt i någon riktning (uppåt eller nedåt), ger oljealternativen en möjlighet för dem att tjäna en vinst genom att skriva (sälja) oljekostnader utan kostnad. Minns att en kort optionsposition samlar premien och tar risken. Således säljer out-of-the-money alternativ, vare sig det ringer eller sätter, kommer att göra det möjligt för dem att dra nytta av premie insamling om alternativet hamnar out-of-the-money. Futures kontrakt av natur ingår inte några förskottsbetalningar, därför erbjuder de inte denna typ av möjlighet för handlarna. Traders som söker skydd mot oljeprodukterna kan vilja sälja råoljaalternativ som handlas huvudsakligen på NYMEX. Till skillnad från förskottsbetalad premie erhåller oljebeslutsinnehavare icke-linjär riskrätter som normalt inte skulle erbjudas av terminkontrakt. Dessutom står långa köpmän inte emot marginalsamtal som kräver att handlarna ska ha tillräckligt med likviditet för att stödja sin position. Europeiska alternativen är optimala för handlare som önskar avveckling i kontanter.
No comments:
Post a Comment